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市值管理:新三板企业资本战略设计

日期:2017-08-21CST15:49:54 作者: 来源:
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  企业战略是一个自上而下的整体性规划过程,也是对企业各类战略的统称,常见的企业战略有营销战略、竞争战略、品牌战略、融资战略、人才发展战略、技术开发战略等。随着社会的发展,企业的战略层出不穷,例如,信息化就是近年来一种全新的企业战略。企业战略虽然有多种,但是他们的基本属性是相通的,都是对企业的谋略,是对整体性、长期性、基本性问题的一种策略规划。

  一、新三板企业资本战略制定目的

  挂牌企业在进入新三板市场后,企业战略的制定尤为重要,企业战略不仅关系到企业的发展,更关系到企业在资本市场的价值呈现,如果企业想要获得资本市场的巨大红利,那么其企业自身首先是要有价值的,因此,新三板企业的战略制定从始至终要贯穿于企业的发展。那么如何制定企业战略?

  一个企业在制定战略之前,要进行战略制定前的思考,其思考核心在于企业战略所要达到的“战略目的”。

  拿新三板企业战略目的来讲,如果一家新三板企业的战略目的是“想成为市场上的龙头老大”,那么我们就围绕着“成为市场龙头老大”这一目的进行战略规划,如果这家企业的战略目的是要 “在市场上获得融资”,那么我们就围绕着“融资”制定战略,如果这家企业是想“并购重组”,那么我们就围绕着“并购重组”制定战略。

  二、新三板资本战略的定制

  (一)企业的外部环境分析:

  企业要清晰认识新三板所处的大战略体系及市场环境。例如,新三板的制度红利最终与企业没有太多直接联系,企业挂牌后更需自身努力发展;企业在市场上所能调动的资源是有限的,需要多方机构的合作与牵引,从而协作共赢。

  1新三板市场状况

  1市场逐步分化,资本红利难以普惠

  新三板市场挂牌企业已经突破一万家,其发展程度良莠不齐开始出现市场分化,监管层从去年开始依照市场发展对新三板市场进行分层,最近又要在创新层里分出精选层,加上新三板市场的流动性差,我们可以预见到该新三板市场,在未来会呈现两极分化。换句话说,就是基础层的企业如果不向创新层和即将到来的精选层努力,即使在市场上挂牌,也很难享受道资本市场的巨大红利。

  2政策补助红利不会与企业发展有太多联系

  三板市场虽然有一定的制度红利,但就根本上而言,这些制度红利与企业的最终发展没有太多直接联系。

  3企业在市场上所能调动的资源有限

  挂牌企业虽然已经进入新三板市场,但多数企业在市场上所能调动的资源是极为有限的,加上此前企业多数以经营为主,对资本市场了解甚少,所以,如果想得到资本市场上的红利,需要引入多方机构的合作与牵引,从而协作共赢。

  2产业现状

  1企业自身价值体现及发掘

  这一点需要具体企业,根据所在的产业去分析自身所处的的产业链的环节,首先综合做一个SWOT分析,看在产业上具有什么优势、劣势、机会及威胁,以体现企业的价值原有并发现新的价值,

  2融资并购重组机会发掘

  新三板企业可以以自身产业所处的产业链环节来看产业上下游有没有什么机会,如果有机会是否选择进行融资并购或者自身进行重组。

  (二)企业的内部环境分析1管理成本问题

  在企业的内部管理上,首先,企业需要思考的一个很现实的问题就是,公司的业务发展能否覆盖管理成本。如果不能覆盖管理成本,那么暂时不建议做大的整合规范,首要任务是把有限的精力放在市场的争夺上。

  2企业内部管理规范

  企业内部管理涉及整个公司运营的效率与对市场的反应速度。新三板企业本身处于一个随时有着巨大红利机会出现的市场,更应该加强企业内部管理规范,以更好的把握市场机会。这里谈两个考核企业内部管理规范必要性的基本指标:其一,是否为企业节约了资金,减少了不必要的成本;其二,从供研产销到到终端客户的时间是否能缩短,公司响应市场能力是否迅速。

  3企业的预期管理

  预期管理在企业战略中的位置十分重要,尤其对于身处资本市场的企业来说。

  预期管理主要来自两方面:1.行为的预期管理2.结果的预期管理。在这里需要说明的是,新三板市场不同于A股市场,由于新三板市场的流动性限制,企业仅仅去“讲故事”是远远不够的,必须要有实实在在的业绩支撑。

  由此看来,新三板企业预期管理需要两手都要抓两手都要硬,对于新三板投资机构而言,不能放任新三板企业不闻不问,投后管理在新三板企业至关重要。

  三、对新三板企业资本战略的建议

  (一)建立“产融”互动的战略思维

  在企业进入新三板市场后,企业应建立“产融”互动的战略思维,实现企业发展产业思维、资本思维的升级,在产业中形成清晰的定位,最终实现产融互动、产业与资本的良性循环。 “产业思维”的重心在利润,而“产融思维”的重心则在企业的市值。

  (二)新三板企业应围绕市值管理建立战略

  新三板企业虽为我国多层次资本市场的重要组成部分,但其定位仍然停留在非上市公众公司的层面,并不是真正意义上的上市,现在在新三板市场上的企业,也存在不少问题。比如,企业的价值不易被认可,投资者不愿买单或者不愿高价买单;且当下新三板企业的路演传播范围有限,很多企业并不知道机构投资者在哪里;再者,很多新三板企业未来发展的战略、资本运作、产融互动、并购上并没有详细的规划。而新三板企业的市值管理,就是打通这些环节的一大利器,因此,企业在挂牌新三板后,更应该围绕市值管理建立最核心的企业发展整体战略规划。

  (三)企业战略转型与战略升级

  战略转型通常是指企业从原有产业转移到新的产业,或从原有市场或产品领域转移到新的市场或产品领域,其主要特征是企业的产品(服务)的根本性变化,转型目的是保证企业的持续发展,或寻找新的利润增长空间求得生存。

  于企业而言,一般选择战略升级较多,关键点在于战略升级方向的选择与把控,而企业战略转型则需谨慎细微,战略转型往往还需要一个合适机遇。

  企业登录新三板本身就是一个重新审视自我的战略转型机遇——通过引入战略投资者与中介机构辅导,重新梳理企业产业链上的价值构造,从更广的角度再次审视企业所处产业的价值规模和捕获新的成长机会。

  在这一点上企业能否抓住合适的战略转型机遇,第一步还要看所选的中介机构,这需要企业自身的眼光与胆识及稍稍的运气成分,企业的战略转型首先是产业导向再思考或者重构产业思维,然后逐步调整方向,在修炼自身内功的同时,寻找合适的资本市场风口与机会,形成产融结合的模式。

  企业战略转型最终要的是寻找合适的切入点,并准确把握机遇,这是每一位企业家必须思考的问题,在资本市场,有的时候融资与资源的整合对企业市值的影响,要比一次短线融资重要的多。

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