并购估值和尽职调查技巧都有哪些？
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并购估值和尽职调查，也是企业并购的重要环节。而要做好这两项工作，也是要掌握一些必要方法和技巧的。这里主要围绕两方面，与你分享一些实用内容。
一、并购前的企业价值评估
1、企业价值有哪些
账面价值：反映企业账面资产规模，与经营价值无直接联系；如大量资产闲置的大企业、运营良好的IT企业；
经营价值：体现在实物、财务、供应商、客户、人力资源、无形资产，主要是品牌和商誉；
交易价值：与商品的稀缺性有关，如壳资源；
控制价值：利用目标企业资源盈利，以及对市场的控制；
风险对冲价值：主要体现在有上游关系或其他关系的企业，如投资上游对冲原材料上涨造成的损失。
2、企业价值评估的常用方法
托宾Q值方法：托宾Q=市场价值、资产重置成本，用此法可发现那些价值被低估的企业；
账面价值法：即净资产，与企业内在价值无必然联系；
现金流折现法：未来现金流折现值-负债，折现率可以并购的资金成本计算；
市场比较法：选取近期交易、同类企业或行业平均水平作为估价基础。
3、影响企业价值的关键要素
商业模式、技术创新能力、品牌、人力资源。
二、企业并购的尽职调查
1、尽职调查概述
内容：财务调查、法律调查、经营调查、人力资源调查、主要客户调查等。
作用：提供并购决策依据、帮助确定交易价格、帮助设计交易计划。
注意事项：明确重点、客观性和完整性、保密、争取被调查方的配合。
2、财务报表审计
审计目标：报表的真实性、完整性、合法性和准确性。
审计内容：资产负债表、损益表、现金流量表、合并报表。
3、经营管理审计和合法审计
4、现场考察
识破伪装：人为制造“繁忙景象”、捏造新概念与术语、故意透露“好消息”、伪造财务数据。
关注点：所有者、管理者人品、三表（水表、电表、税务表）、日常记录、食堂宿舍和厕所、下班后情景、接触员工。
5、发现尽职调查的玄机
实事求是，不为提前设定的“结果”走过场。
关注现象，更要关注原因：关注目标企业现状，更要关注导致现状的原因。
关注资产，更要关注人。
关注可行性，更要关注风险。
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